投行IPO业务盘点：整体过会率走低 新经济项目闪光

 

上海工商注册

 

2018年即将结束，回首今年的IPO市场，在低IPO过会率的背景下，市场份额明显向行业头部集中，承销保荐收入前十的券商占据了68%的市场份额。与此同时，新经济企业境内外上市项目成为新金矿，实力券商竞争优势尤为凸显。

 

过会率创近年来新低

 

回顾今年IPO审核情况，根据Wind数据统计，截至12月26日，证监会发审委共审核了199家公司的首发申请，其中过会111家，通过率为55.78%，这一数据创下了近年来IPO过会率的新低。在12个月中，1月份的单月过会率最低，仅40%。

 

根据Wind数据统计，2017年，发审委共审核了498家公司的首发申请，其中有380家首发通过，过会率约为76.31%。可以看出，今年的审核数量和过会率明显低于去年。从审核节奏来看，去年基本上一周3场发审会审核10多家企业，而从今年3月起，一周发审会降至一到两场，每场只安排约3家企业。

 

从承销数量来看，IPO项目有向大机构集中的趋势。项目量排名前三的为中信证券、中信建投和招商证券。但在通过率方面各投行差异较大，也有部分中小券商逆袭成为黑马。19家券商的IPO通过率为100%，其中表现最突出的券商是华泰联合证券和中金公司。其他通过率百分百的多为中小券商，只有1到2个项目。

 

承销收入骤降

 

IPO数量和过会率双降直接导致了券商承销收入的下滑。截至12月25日，有40家券商在A股市场获得了IPO承销保荐收入，而去年全年则有60家券商在IPO项目上获利。

 

Wind数据显示，截至2018年12月26日，券商承销保荐收入总额约53亿元；与2017年全年收入约150亿元相比，下滑逾六成。在这样的行业环境下，承销保荐收入进一步向头部券商集中，收入前十的券商占据了68%的市场份额，分别为中金公司、华泰联合证券、中信证券、中信建投、广发证券、招商证券、国金证券、国泰君安、国信证券和东吴证券。

 

排在榜首的中金公司今年的IPO承销收入为7.44亿元，较2017年全年的收入4.62亿元增长了61%，市场份额从3%上升至14 %。华泰联合证券今年累计收入6.43亿元，较去年全年的收入5.04亿元增长了28%。